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한국, 통화정책 「경기 방어」에 무게…금리인하가 앞당겨질 가능성
중앙 일보2025.03.14 07:43
韓国、通貨政策「景気防御」に重さ…利下げが早まる可能性
韓国銀行が景気防御に比重を置くとして政策金利の引き下げを示唆した。 昨年から内需不振が続いているところに輸出まで非常灯が灯っているからだ。
トランプ発関税戦争が最悪の方向に進む場合、今年と来年の成長率がともに１．４％にとどまるという暗鬱な展望も再確認した。
１３日、韓銀は通貨信用政策報告書を通じて「当面低成長が持続することが予想されるだけに、景気下方圧力を緩和することに比重を置いて（通貨政策を）運営していく」と明らかにした。
ただし、利下げの時期と速度は家計負債、住宅価格、為替レートなど金融安定状況を見守って決めると話した。
これに先立ち、韓銀は昨年１０月と１１月、今年２月の３回にかけて政策金利を０．７５％ポイント低くした。 現在年２．７５％だ。
韓銀のチェ・チャンホ通貨政策局長は「２月に韓銀が発表した今年と来年の成長率（１．５％・１．８％）は先の引き下げだけでなく今年２月を含む２～３回追加引き下げ展望が反映された結果」と説明した。
今年１～２回追加利下げをしても成長率には大きな変化がないだろうという意味だ。
あわせて韓銀は補正予算案など財政を通した景気浮揚の必要性を再度強調した。
金融統制委員のシン・ソンファン氏は「韓国経済の成長の勢いが鈍化する中で、自営業者など特定脆弱部門の困難が加重されていることから、通貨政策だけに対応するよりも財政政策との共助が必要な状況」と明らかにした。
これに先立ち李昌鏞韓銀総裁は脆弱階層支援に焦点を置いた１５～２０兆ウォン（約１兆５０００億～２兆円）規模の補正予算が至急で、この場合、成長率を０．２％ポイント引き上げる場合があると述べた。
市場では韓銀の追加利下げ時点が予想よりも前倒しになる可能性があるという観測も出ている。
ＮＨ投資証券のカン・スンウォン研究員は「現在としては今年５月と８月の２回の追加利下げが優勢だが、関税賦課が現実化するなど景気悪化が進めば、４月の利下げ可能性も排除することにはならないだろう」と話した。
韓銀は追加利下げにもインフレ（物価上昇）リスクが再点火する可能性は小さいとみている。問題は住居価格の上昇と家計負債の増加に対する危険だ。
韓銀の実証分析の結果、個人向けローン金利（月別新規取扱額基準）が年３．２％以下の「低金利」状況では「中金利」（３．２～４．８％）に比べて家計貸出が２．７倍増えて、住宅価格は１．９倍高まることが明らかになった。
韓銀のパク・ジョンウ副総裁補は「土地取引許可区域指定解除の影響で、ソウルの一部地域の住宅価格上昇が急になり、このような流れが周辺の地域に拡散して２月のソウルマンション取引量が予想よりもかなり増加した」とし「マンション取引が増えれば１～２カ月の時差を置いて家計負債増加に影響を及ぼすので留意している」とした。
韓国人チャンス到来かも？ｗ
しらんけどｗ
韓国、通貨政策「景気防御」に重さ…利下げが早まる可能性
中央日報 2025.03.14 07:43