한국, 불경기 지나 상장기업의20%가 빚의 이자조차 지불하지 못하고 주식을 마구 발행해 적자 조업한다
빚으로 겨우 연명··한국, 세계 최하위의 굴욕
20일에 한국 경제 신문이 KOSDAQ(=한국 증권 선물거래소의 신흥 주식시장)의 상장기업의 현상을 분석한 결과, 작년까지 3년 연속으로 이자 보상 배율이 1배 미만의 한계 기업은 상장기업 1,771사의 20.4%에 상당하는 363사나 있었다.이자 보상 배율은, 회사가 1년간에 번 돈(영업이익)을, 그 해에 반제해야 하는 이자로 나눈 값이다.1배 미만이라면 영업이익으로 원금은 커녕 이자마저 지불할 수 없다고 하는 의미다.이 상황이 장기간 계속 되면, 사실상 폐업하는 것보다 상황이 나빠진다고 하는 의미로 좀비 기업으로 분류된다.
산업의 특성상, 몇 년인가는 적자를 내지 않을 수 없는 바이오, 제약, 의료기기 업종을 제외해도 한계 기업의 비율은 KOSDAQ 상장기업의 13.5%(239사)에 이른다.
2021년말에 1,532사 있던 KOSDAQ 시장의 상장기업은, 3년간에 15.6%(239사)나 급증했다.동기 사이, 미국의 NASDAQ 시장의 상장회사가 9.8%감소한 것과는 대조적이다.이 기간, NASDAQ 지수가 사상 최고치를 갱신하면서 고가 행진을 계속하는 동안, KOSDAQ 지수는33% 하락했다.
(중략)
실적 부진으로 은행등에서의 융자가 어려워진 좀비 기업은, 전환사채(CB)나 신주인수권첨부 사채(BW)의 발행을 통해서, 주식시장에서 자금을 간단하게 조달해 연명하고 있다.그 만큼 시중에 주식의 수가 증가한다고 하는 의미다.
만성적인 적자에 의해서 자본을 잠식하는 있다 상장회사는 최근, 주주 총회를 통해서 CB와 BW의 발행 상한을 500억원(= 약 55억엔)으로부터 2,000억원(= 약 220억엔)에 큰폭으로 늘렸다.발행 주식 총수도 5,000만주에서 5억주로 10배로 늘렸다.오구치 주주가 가지는 주식의 가치를 큰폭으로 엷게 할 수 있을 수 밖에 없다.주가는 3년간에 10분의 1이 되었다.
韓国、不景気すぎて上場企業の20%が借金の利子すら払えず株式を発行しまくって自転車操業する
借金でやっと延命・・韓国、世界最下位の屈辱
20日に韓国経済新聞がKOSDAQ（＝韓国証券先物取引所の新興株式市場）の上場企業の現状を分析した結果、昨年まで3年連続で利子補償倍率が1倍未満の限界企業は上場企業1,771社の20.4%に相当する363社もあった。利子補償倍率は、会社が1年間で稼いだお金（営業利益）を、その年に返済しなければならない利子で割った値だ。1倍未満なら営業利益で元金はおろか利子さえ払えないという意味だ。この状況が長期間続けば、事実上廃業するより状況が悪くなるという意味でゾンビ企業に分類される。
産業の特性上、何年かは赤字を出さざるをえないバイオ、製薬、医療機器業種を除いても限界企業の割合はKOSDAQ上場企業の13.5%（239社）に達する。
2021年末に1,532社あったKOSDAQ市場の上場企業は、3年間で15.6%（239社）も急増した。同期間、アメリカのNASDAQ市場の上場会社が9.8%減少したのとは対照的だ。この期間、NASDAQ指数が史上最高値を更新しながら高値行進を続ける間、KOSDAQ指数は33%下落した。
（中略）
業績不振で銀行などからの融資が難しくなったゾンビ企業は、転換社債（CB）や新株引受権付社債（BW）の発行を通じて、株式市場で資金を簡単に調達して延命している。それだけ市中に株式の数が増えるという意味だ。
慢性的な赤字によって資本を蚕食するある上場会社は最近、株主総会を通じてCBとBWの発行上限を500億ウォン（＝約55億円）から2,000億ウォン（＝約220億円）に大幅に増やした。発行株式総数も5,000万株から5億株へと10倍に増やした。小口株主が持つ株式の価値が大幅に薄められるしかない。株価は3年間で10分の1になった。