한국, 원 약세가 멈추지 않게 되고, 어쩔 수 없이 통화스왑(currency swaps)를 사용할거야 어필한다

환율이 1 달러 1,400원을 넘을 것 같게 되면, 국민연금과의 통화스왑(currency swaps)를 증액···당국이 환율 방어에 나선다

오늘의 환율은 해외 환율을 반영해 전 거래일의 종가보다 7.3 원 약세의 1 달러 1,392.0원으로 거래를 개시했다.이후, 환율은 1,393.0원까지 싸졌다.이것은 연내 최저가를 기록한 4월 16일(1,400.0원) 이래, 2개월만의 최저가다.

그러나, 오전 9시 30분 무렵에 당국이 국민연금과의 통화스왑(currency swaps)를 확대했던 것이 전해지면, 환율은 1,388.8원까지 올랐다.순간적으로 5원 가깝게 비싸졌던 것이다.이후, 환율은 1,390원을 중심으로 등락 하고 있다.


오늘, 한국은행과 기획 재정부는 「국민연금과의 통화스왑(currency swaps)의 거래 한도를 연말까지 종래의 350억 달러(= 약 5조 5,600억엔)으로부터 500억 달러(= 약 7조 9,500억엔)에 증액하는 것에 합의했다」라고 분명히 했다.당국은, 국민연금과의 통화스왑(currency swaps)가 외환 시장이 불안정한 때에 국민연금에 의한 현물 환율의 매입 수요를 흡수할 수 있으므로, 외환 시장에 있어서의 수급의 불균형을 완화하는데 기여할 수 있다고 판단했던 것이다.

금년의 상반기를 통해 1 달러 1,300원중 후반의 원 약세 달러고의 상황이 계속 되면, 외환 당국도 환율을 안정시키는 카드가 한정되어 있는 상황이다.금년의 5월까지의 외화 준비고는 4,128억 달러(= 약 65조 6,500억엔)으로, 금년에 들어와 가장 적다.하반기도 상황은 용이하지 않다.미국 연방 준비제도(Fed)는 연내는 한 번의 금리 인하에 머무를 것으로 예상되고 있어 하반기로 예정되어 있는 미국 대통령 선거 등 각종 이벤트를 위해서 환율의 볼러틸리티(volatility)는 보다 한층 커진다고 간파해지고 있다.


따라서, 당국은 한층 더 환율이 원 약세가 되는 상황에 대비해 국민연금과의 통화스왑(currency swaps)의 규모를 확대했던 것이다.단지, 증액한 금액을 모두 원 약세 방어를 위해서 사용할 가능성은 낮다.외환 시장의 전문가등은, 통화스왑(currency swaps)의 증액이 구선개입과 같이 단기적인 환율 안정 효과에 머무를 것이라고 하는 분석이다.

신한은행의 페크·소크홀 연구원은 「(통화스왑(currency swaps)의 증액은) 시장이 예상하고 있던 조치는 아니었다.환율이 1 달러 1,390원을 웃돈 상황으로 전해져 심리적으로는 효과가 있었다」라고 해, 「통화스왑(currency swaps)의 상한액을 아직 다 사용하지 않은 상황으로 증액했기 때문에, 외환 당국이 지켜보고 있다고 하는 메세지를 보냈다고 보면 된다」라고 말했다.

장점 은행의 민·골워 연구원은 「통화스왑(currency swaps)의 증액은, 상세한 내용을 포함한 구선개입의 하나의 형태에 지나지 않는다」라고 해, 「당국이 구선개입을 빈번히 실시하면 효과가 없어지므로, 환율의 안정화의 의지를 어필하자 곳과 같은 방법을 시도했던 것이다」라고 말했다.

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