「한국 증권시장은 앞이 없다」…미국·일본은 주가 상승, 한국만이 모기장의 밖
「한국의 증권시장은 앞이 없다」
KOSPI(한국 유가증권 시장)나 코스닥크 시장에 투자하는 개인투자가등은 공공연하게 푸념을 불평한다.한국 정부의 증권시장 부양책에도 주가는 오르지 않고, 미국등의 해외 증권시장에 관심을 가지는 투자가도 적지 않기 때문에, 한국의 자본시장의 기반이 위축한다라는 염려가 나와 있다.
실제, 글로벌 증권시장과는 다른 움직임의 한국 떨어져 현상은 분명하다.21일, KOSPI는 전 거래일부터 0.65%내린 2724.18으로 거래를 끝냈다.작년말(2655.28)에 비한 상승률은 2.6%다.동기 사이에 코스닥크는 반대로 2.3%하락했다.
해외 증권시장의 상황은 완전히 다르다.기업실적의 호조와 금리 인하의 기대가 증권시장에 활력을 불어와, 기록적인 강경세 시세가 진행되고 있다.예를 들면 20일(현지시간), 미국 뉴욕 증권시장에서는 나스닥 지수가 1만 6794.87그리고 거래를 끝내 종가 기준으로 사상 최고 기록을 갱신했다.다우·존즈 공업주 30 종 평균 주가도 이번 달 17일, 처음으로 4만대를 돌파하는 등 고를 계속하고 있다.일본의 닛케이 평균주가는 금년에 들어와 21일까지 16.4%상승했다.
사정이 이러하기 때문에, 한국의 개인투자가등은 국내의 증권시장으로부터 떨어져 있다.한국 거래소·예탁 결제원의 자료에 의하면, 금년에 들어와 이번 달 20일까지의 사이에 개인투자가등은 KOSPI, 코스닥크의 주식 9조 690억원( 약 1조 400억엔) 분을 매입분 초과.같은 기간에 한국의 투자가등이 매입한 해외 주식은 57억 4 천만 달러( 약 7조 8 천억원= 약 9 천억엔)에 이른다.한국은행은 3월에 낸 보고서 「개인투자가의 해외 증권투자의 특징 및 평가」로, 「민간 부문의 해외 증권투자로 개인이 차지하는 비중(잔액 기준)이 2019년말의 7.3%로부터 작년말에는 20%로 상승해, 개인은 주요 기관투자가와 어깨를 나란히 하는 투자 주체로서 부상했다」라고 진단했다.
있다 자산운용 회사의 대표는 「한국 증권시장은 미국 등 과는 달리 급속히 성장하는 기업이 보이지 않고, 주가변동성이 큰 비우량 종목이 오히려 고평값 된 기형적인 모습」이라고 지적했다.국제금융시장에 정통한 경제부곳의 관료는 「투자가의 이탈이 가속화하면, 기업도 투자금 조달이 용이한 미국 증권시장으로 옮겨, 한국 시장의 기반이 급속히 위축 할 우려가 있다」라고 이야기했다.
「韓国証券市場は先がない」…米国・日本は株価高騰、韓国だけが蚊帳の外
「韓国の証券市場は先がない」
KOSPI（韓国有価証券市場）やコスダック市場に投資する個人投資家らは公然と愚痴をこぼす。韓国政府の証券市場浮揚策にも株価は上がらず、米国などの海外証券市場に目を向ける投資家も少なくないため、韓国の資本市場の基盤が委縮するとの懸念が出ている。
実際、グローバル証券市場とは違った動きの韓国離れ現象は明らかだ。21日、KOSPIは前取引日より0.65％下がった2724.18で取引を終えた。昨年末（2655.28）に比べた上昇率は2.6％だ。同期間にコスダックは逆に2.3％下落した。
海外証券市場の状況は全く違う。企業業績の好調と金利引き下げの期待が証券市場に活力を吹き込み、記録的な強気相場が進んでいる。例えば20日（現地時間）、米ニューヨーク証券市場ではナスダック指数が1万6794.87で取引を終え、終値基準で史上最高記録を更新した。ダウ・ジョーンズ工業株30種平均株価も今月17日、初めて4万台を突破するなど高どまりを続けている。日本の日経平均株価は今年に入って21日までに16.4％上昇した。
事情がこうであるため、韓国の個人投資家らは国内の証券市場から離れている。韓国取引所・預託決済院の資料によれば、今年に入って今月20日までの間に個人投資家らはKOSPI、コスダックの株式9兆690億ウォン（約1兆400億円）分を売り越した。同じ期間に韓国の投資家らが買い入れた海外株式は57億4千万ドル（約7兆8千億ウォン＝約9千億円）に達する。韓国銀行は3月に出した報告書「個人投資家の海外証券投資の特徴および評価」で、「民間部門の海外証券投資で個人が占める比重（残額基準）が2019年末の7.3％から昨年末には20％に上昇し、個人は主要機関投資家と肩を並べる投資主体として浮上した」と診断した。
ある資産運用会社の代表は「韓国証券市場は米国などとは異なり急速に成長する企業が見えず、株価変動性が大きい非優良銘柄がむしろ高評価された奇形的な姿」と指摘した。国際金融市場に精通した経済部処の官僚は「投資家の離脱が加速化すれば、企業も投資金調達が容易な米国証券市場に移り、韓国市場の基盤が急速に萎縮する恐れがある」と話した。