입력 2023.05.18. 오후 6:36 수정 2023.05.18. 오후 7:36

세계 3 타이신용 등급 설정 회사의 전망
2060년, 주요국의 반이 「정크 랭크」.
고령화에 대응한 연금 개혁의 필요성

세계 주요국에서 고령화가 급속히 진행되는 중, 연금 개혁을 늦으면, 상당수의 나라의 등급설정이 투자 부적격의 「정크채권」에 떨어진다고 하는 경고가 나왔다.특히, 고령화의 속도가 빠르고, 연금 개혁의 드라이브마저 걸칠 수 없는 한국이 2050년에 「최악의 상황」을 맞이할 가능성이 있다라고 하는 경고도 동시에 울렸다.

17일(현지시간), 영파이낸셜 타임즈(FT)에 의하면, 무디스와 스탠다드＆프아즈(S&P), 피치를 시작으로 하는 세계 3대등급 설정 회사는, 현재 주요국에서 진행중의 고령화가 각국의 국가 신용 등급설정 저하에 귀결한다고 분석했다.전제는, 각국이 연금 등 고령화 관련 정책에 대한 전면적인 개혁을 실시하지 않는 경우다.대대적인 정책 수정이 없으면, 고령 인구의 증가에 의해 재정 부담과 차입 코스트가 계속 증가해 투기적인 등급설정에 전락할 가능성이 있다라고 하는 분석이다.

S&P는, 세계의 주요국이 고령화 관련 정책을 개편하지 않으면, 2060년에는 이러한 나라의 반 가까이가 「정크 그레이드(투자 부적격)」의 국가 신용 등급에 전락한다고 예측했다.2025년 기준, 세계 81개국 가운데, 정크 등급으로 설정되는 나라는 27개국(33.3%)이지만, 2060년에는 40개국(49.38%)에 증가한다.국내 총생산(GDP)에 대한 재정 적자도, 관련 정책 개혁이 없으면 2025년 2.4%로부터 2060년 9.1%에 증가한다고 예측했다.

아시아제국에서는, 한국, 대만, 중국이 고령화 관련 정책의 개선이 가장 급무의 나라로서 들 수 있었다.에드워드·파커·피치 국가 신용 조사 글로벌 대표는 「2050년에 한국, 대만, 중국은”최악의 상황”에 빠진다」라고 분명히 했다.한국도 고령화 정책의 개선이 없으면, 2060년까지 국가 신용 등급이 정크급까지 격하될 가능성을 배제할 수 없다고 하는 의미다.현재, 한국의 국가 신용 등급은 AA-(피치 기준)다.

유럽 제국은 12회 연금 개혁을 실시했지만, 아직 부족하다고 하는 평가다.독일은 2001년, 고령화에 수반해 미래 세대가 지불하지 않으면 안 되는 보험료율이 과도하게 높아져, 민간 연금을 활성화 했지만, 여전히 고령화에 취약한 나라라고 지적되었다.무디스는 인구 구조의 변화에 의한 독일의 생산 가능 인구의 감소에 언급해, 「시장의 부담이 벌써 가시화 되었다」라고 해, 「고령화 정책의 개선이 없으면, 내년은 잠재적인 성장이 한층 더 약해질 것이다」라고 말했다.

스페인과 프랑스 등에 추가적인 개혁을 요구했다.FT는 「등급 설정 회사는 최근, 연금 지급과 인플레의 사이의 직접적인 연동을 재설정한 스페인의 연금 제도의 구조적인 결함과 프랑스의 재정 운용？`노 대해도 경고했다」라고 알렸다.스페인 정부는 금년 3월, 고소득자의 연금 기금 부담은 늘려, 노동자의 연금 거출금의 납부 기간은 연장하는 내용의 개혁안을 의회에 제출했다.프랑스도 금년 9월부터 정년을 연장하는 연금 개혁을 실시했다.

무디스는 「고령화가 과거에는 단지 중장기적인 전망을 결정하는 일부의 변수였지만, 지금은 재정에 단기적 한편 직접적인 영향을 주는 요인이 되었다」라고 지적했다.

국가 등급이 격하되면, 정부의 채무 반제 비용이 급증한다고 하는 점으로, 큰 악재료가 된다.FT는 「작년, 세계적인 기준 금리의 급격한 상승은 정부의 재정에 큰 부담을 주었다」라고 분석했다.스트레스 테스트를 실시한 S&P그로바르레이팅즈에 의하면, 차입 비용이1%포인트 증가하면, 일본, 이탈리아, 영국, 미국의 GDP에 대한 채무 비율이 2060년까지 약4060%포인트 상승한다고 한다.S&P의 마르코·미스 닉 상급 어널리스트는 「매우 큰 폭의 증가라고 말할 수 있다」라고 해, 「정부채무를 지속 가능하게 늘리기 위해서는, 고령화 압력을 해결하거나 그 외의 재정 개혁이 필요하다」라고 분명히 했다.

김·산즐 기자(kim.sangjun@mk.co.kr)