입력 2022.12.08.오후 5시 37분 수정 2022.12.08. 오후 5시 41분
차·주노 기자
중견 자동차 부품 메이커 「이래 CS」부도
40억 소매 반제 회생 수속 신청
최대 주주 「무리한 반제 압박의 탓」
2 대주주
▲마켓 인 사이트 12월 8일 오전 10시 24분
1·2 대주주가 몇 년간 분쟁을 일으켜 온 중견 자동차 부품 메이커 이래, CS가 최근 돌연 부도를 내, 임직원과 협력 회사가 혼란에 빠졌다.8일 투자 은행(IB) 업계에 의하면, CS는 떠나는 5 니치리사회를 열어, 회생 수속 개시의 신청을 의결했다.1일 만기 도래한 하나 은행 전자 어음 40억원을 반제할 수 없었다고 해, 부도를 선언했는데 계속 된 후속 조치다.
동사 최대 주주인 김·욘 쥰 이래, CS대표이사를 시작으로 하는 현경영진은 「2 대주주인 사모펀드(PEF) 쟈베스와의 분쟁으로 금융 지원을 방해할 수 있었던 상황으로 임직원을 지키기 위한 결정이었다」라고 이야기했다.한편, 쟈베스측은 「최대 주주가 현행 회생 제도를 활용하고 경영권을 지키려고의 부도를 냈다」라고 대항하고 있다.
1·2 대주주 갈등은 2015년 자베즈가 이래, CS보통주 300억원, 상환 전환 우선주식(RCPS) 300억원을 투자해 지분30%를 확보한 2 대주주가 되기 시작했다.최대 주주가 2018년부터 회사 상장(IPO)을 통해서 쟈베이즈 투자금의 회수를 돕거나 IPO 실패시에 쟈베이즈 지분을 되사는 조건(풋 옵션)이었다.최대 주주가 풋 옵션을 이행하지 않으면, 쟈베스는 최대 주주지분까지 함께 매각할 수 있는 드러그 아론(동반 매도 청구권)도 주어졌다.
그러나, 매상처안에서 의존도가 컸던 한국 GM가 2018년에 국내 군산 공장을 폐쇄한 이래, CS가 직격탄을 맞이하고 문제가 생겼다.2016년 이래, CS연결 기준의 매상은 1조 726억원에 이르렀지만, 2020년 3925억원, 작년 4236억원에 급감해 .자베이즈는 최대 주주라고 협의해 회수기간을 일년씩 연장한 것에 이어서, CS자회사(이래 AMS) 주를 활용한 820억원 규모 교환 사채(EB)의 발행도 추진했지만, 결국 실패했다.쟈베스는 결국 매수 금융을 반제하지 못하고, 기한 이익 상실(EOD)을 받아 EY한 욘을 주관사에 선임해 경영권의 매각 수속에 나섰다.하지만 이래, CS경영진이 실사 협력에 응해 이것도 무산이 되었다.이것에 쟈베스는 지난 달 주주 지위 확인 가처분 소송을 시작으로 법적 수속에 들어간다고 통지한 상태였다.
1·2 대주주 사이의 갈등으로 법정 관리에 들어가게 되고, 약간도 1200명(자회사를 포함한다)에 이르는 임직원과 협력 회사는 고용을 잃거나 납품 대금을 받을 수 없는 위기에 대처했다.2500억원 정책 자금을 대출한 산업 은행도 긴급이 걸렸다.
入力2022.12.08。午後5時37分 修正2022.12.08. 午後5時41分
チャ・ジュノ記者
中堅自動車部品メーカー「以来CS」不渡り
40億小売返済回生手続き申請
最大株主「無理な返済圧迫のせい」
2大株主
▲マーケットインサイト12月8日午前10時24分
1・2大株主が数年間紛争を起こしてきた中堅自動車部品メーカー以来、CSが最近突然不渡りを出し、役職員と協力会社が混乱に陥った。8日投資銀行(IB)業界によると、CSは去る5日理事会を開き、回生手続開始の申請を議決した。１日満期到来したハナ銀行電子手形４０億ウォンを返済できなかったとし、不渡りを宣言したのに続いた後続措置だ。
同社最大株主であるキム・ヨンジュン以来、ＣＳ代表取締役をはじめとする現経営陣は「２大株主である私募ファンド（ＰＥＦ）ジャベスとの紛争で金融支援が妨げられた状況で役職員を守るための決定だった」と話した。一方、ジャベス側は「最大株主が現行回生制度を活用して経営権を守ろうとの不渡りを出した」と対抗している。
1・2大株主葛藤は2015年ザベズが以来、CS普通株300億ウォン、償還転換優先株式(RCPS)300億ウォンを投資して持分30%を確保した2大株主になり始めた。最大株主が２０１８年から会社上場（ＩＰＯ）を通じてジャベーズ投資金の回収を助けたり、ＩＰＯ失敗時にジャベーズ持分を買い戻す条件（フットオプション）だった。最大株主がフットオプションを履行しなければ、ジャベスは最大株主持分まで一緒に売却できるドラッグアロン（同伴売り請求権）も与えられた。
しかし、売上先の中で依存度が大きかった韓国ＧＭが２０１８年に国内群山工場を閉鎖して以来、ＣＳが直撃弾を迎えて問題が生じた。2016年以来、CS連結基準の売上は1兆726億ウォンに達したが、2020年3925億ウォン、昨年4236億ウォンに急減した。ザベーズは最大株主と協議して回収期間を一年ずつ延長したのに続き、CS子会社(以来AMS)株を活用した820億ウォン規模交換社債(EB)の発行も推進したが、結局失敗した。ジャベスは結局買収金融を返済できず、期限利益喪失（EOD）を受け、EYハンヨンを主管社に選任して経営権の売却手続きに乗り出した。だが以来、ＣＳ経営陣が実写協力に応えてこれも無産になった。これにジャベスは先月株主地位確認仮処分訴訟を皮切りに法的手続きに入ると通知した状態だった。
１・２大株主間の葛藤で法定管理に入るようになって、ややも１２００人（子会社を含む）に達する役職員と協力会社は雇用を失ったり、納品代金を受け取れない危機に処した。２５００億ウォン政策資金を貸し出した産業銀行も緊急がかかった。