입력 2022.11.04.오전 10시 37분
쿠·서현 기자
S&P 「PF채무보증 제공한 증권 회사 유동성 리스크의 부상」
「자금 조달원 다각화 한 대형 증권 회사 비교적 안전」
한국의 증권업계 유동성 경색이 심화 하는 중, 비은행계 중소형 증권 회사의 압박이 상대적으로 높아질 전망이 나왔다.
글로벌 신용 평가 회사 스텐다드＆프아즈(S&P)는 3 일자 보고서를 통해서 「금리가 급속히 올라, 부동산 경기가 침체하는 상황으로 레고 랜드 사태까지 겹쳐, 국내 채권시장 투자 심리가 한층 더 위축 했다」라고 해 「특히 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF)에 채무보증을 제공한 증권 회사의 유동성 리스크가 부상하고 있다」라고 진단했다.채무보증을 제공한 증권 회사는, 통상 만기가 도래한 PF자산 유동화 기업 어음(ABCP) 차환 발행에 실패했을 경우, 해당 채권을 매입할 의무를 지기 (위해)때문이다.
다만, 대형 증권 회사의 경우, 정부의 시장 안정화 조치와 독자적인 유동성 확보 노력을 통해서 유동성의 압박에 참을 수 있다고 전망했다.김·데홀 S&P이사는 「대형 회사는 중소형 증권 회사에 비해 자금 조달원이 다각화 있어, 적정한 리스크 관리 능력을 가지고 있다」라고 해 「또, 주요 은행계 금융 그룹에 초`하는 증권 회사는 유사시 그룹으로부터 충분한 레벨의 지원을 적시에 제공되는 것으로 올 것이다」라고 이야기했다.
문제는 비은행계 중소형 증권 회사다.김 이사는 「대형 증권 회사에 비해, 이러한 중소형 증권 회사의 경우, 자본시장에의 액세스성이 상대적으로 낮다」라고 해 「자금 조달 및 유동성에 대해 대형 회사보다 많은 압박을 받을 것이다」라고 예상했다.계속 되어 「한국 증권 산업은 대형 증권 회사가 자산 및 자기자본 기준으로 상당한 시장쉐어를 확보하고 있는 반면, 중소형 형사의 전체 증권 산업내 쉐어는 작은 분」이라고 덧붙였다.
入力2022.11.04。午前10時37分
クォン・ソヒョン記者
S&P「PF債務保証提供した証券会社流動性リスクの浮上」
「資金調達員多角化した大型証券会社比較的安全」
韓国の証券業界流動性梗塞が深化する中、非銀行系中小型証券会社の圧迫が相対的に高まる見通しが出た。
グローバル信用評価会社ステンダード＆プアーズ（S&P）は3日付報告書を通じて「金利が急速に上がり、不動産景気が低迷する状況でレゴランド事態まで重なり、国内債券市場投資心理がさらに萎縮した」とし「特に不動産プロジェクトファイナンシング（PF）に債務保証を提供した証券会社の流動性リスクが浮上している」と診断した。債務保証を提供した証券会社は、通常満期が到来したPF資産流動化企業手形（ABCP）借り換え発行に失敗した場合、該当債券を買い入れる義務を負うためだ。
ただし、大型証券会社の場合、政府の市場安定化措置と独自の流動性確保努力を通じて流動性の圧迫に耐えることができると見込んだ。キム・デヒョンS&P理事は「大型会社は中小型証券会社に比べ資金調達員が多角化しており、適正なリスク管理能力を持っている」とし「また、主要銀行系金融グループに属する証券会社は有事時グループから十分なレベルの支援を適時に提供されるできるだろう」と話した。
問題は非銀行系中小型証券会社だ。金理事は「大型証券会社に比べ、これらの中小型証券会社の場合、資本市場へのアクセス性が相対的に低い」とし「資金調達及び流動性において大型会社よりも多くの圧迫を受けるだろう」と予想した。続いて「韓国証券産業は大型証券会社が資産及び自己資本基準で相当な市場シェアを確保している反面、中小型刑事の全体証券産業内シェアは小さい方」と付け加えた。