韓国、ウォン安が止まらず泣く泣く口先介入したのに思いっきりスルーされる
韓国の口先介入にも動じない外国為替市場
連日急騰するウォン・ドル為替レートに対して外国為替当局が口先介入性の発言を行ったものの市場の反応は生ぬるかった。トランプ・トレードで世界的なドル高が止まらず、アメリカの金利の引き下げの可能性や、国内証券市場からの外国人の離脱などのために為替レートは1ドル1,400ウォン台を継続している。
チェ・サンモク経済副首相兼企画財政部長官が14日、ソウル中区の銀行会館で開かれた「マクロ経済金融懸案懇談会」を主宰している
14日、エムピードクターによると、今日の為替相場は午後3時30分基準で、前取引日の終値（1,406.6ウォン）より1.5ウォン高の1,405.1ウォンで取引を終えた。正規場基準で12日から3取引日連続で1,400ウォン台で締め切ったのだ。
チェ・サンモク副首相兼企画財政部長官は同日、開場前に懇談会を開き、「金融・外国為替市場のボラティリティが過度に拡大する場合には積極的な市場安定措置を適時に迅速に施行してほしい」と口先介入性の発言を行った。政府のこのような措置は、前日の為替相場が取引中に1,410ウォン台に跳ね上がり、約2年ぶりに最安値を記録した影響が大きかった。しかし、発言後も為替相場は1,409.3ウォンまでウォン安が進み、1,410ウォンに迫った。
（参考）ドル・ウォン為替チャート
政府の介入よりも世界的なドル高の勢いが外国為替市場に大きく作用しているためだ。アメリカ共和党は今回の選挙でホワイトハウスや連邦議会上院に続き下院まで席巻してレッド・スイープを達成した。したがってトランプ第2期政府が発足すれば、高率の関税が課され、インフレ圧迫が強くならざるを得ないと見られている。これに対し市場では継続してドル買いにベットしている。
（中略）
同時に、国内のドル需給も為替レートの上昇を下支えしている。今月に入り国内証券市場で外国人は3日を除いて売り続けている。今月だけで2兆5,000億ウォン（＝約2,700億円）を売り越した。
為替レートが1,400ウォンを超えると、外国人は国内の証券市場に投資するのを負担に感じたものと解釈される。外国人が韓国の株式市場で株を売ったウォンをドルに両替する動きが増え、需給的に為替レートの上昇を煽っているのだ。また、収益率の高いアメリカ証券市場に投資家が集まり、ウォンをドルに両替しようとする韓国人投資家も増えた。
国内銀行のあるディーラーは「口先介入が行われたばかりなので、今すぐに攻撃的な実際の介入よりは、取引中の速度調節のための介入はできるはず」と述べた。シンヨン証券のチョ・ヨング研究委員は「ドル高が支配的な状況のために介入したとしても為替レートの下落効果は大きくない」とし、「為替レートが1ドル1,425ウォンを突破すれば、1,500ウォンまで到達する可能性がある」と見た。
한국, 원 약세가 멈추지 않고 울면서 구선개입했는데 마음껏 스르 된다
한국의 구선개입에도 동요하지 않는 외환 시장
연일 급등하는원·달러 환율에 대해서 외환 당국이 구선개입성의 발언을 실시했지만 시장의 반응은 미지근했다.트럼프·트레이드로 세계적인 달러고가 멈추지 않고, 미국의 금리의 인하의 가능성이나, 국내 증권시장으로부터의 외국인의 이탈등을 (위해)때문에에 환율은 1 달러 1,400원대를 계속하고 있다.
최·산모크 경제 부수상겸기획 재정 부장관이 14일, 서울 나카구의 은행 회관에서 열린 「마크로 경제 금융 현안 간담회」를 주재 하고 있다
14일, 엠피드크타에 의하면, 오늘의 환시세는 오후 3시 30분 기준으로, 전 거래일의 종가(1,406.6원)보다 1.5원고의 1,405.1원으로 거래를 끝냈다.정규장 기준으로 12일부터 3 거래일 연속으로 1,400원대로 마감했던 것이다.
최·산모크 부수상겸기획 재정 부장관은 같은 날, 개장전에 간담회를 열어, 「금융·외환 시장의 볼러틸리티(volatility)가 과도하게 확대하는 경우에는 적극적인 시장 안정 조치를 적시에 신속히 시행해 주었으면 한다」라고 구선개입성의 발언을 실시했다.정부의 이러한 조치는, 전날의 환시세가 거래중에 1,410원대에 튀어, 약 2년만에 최저가를 기록한 영향이 컸다.그러나, 발언 후도 환시세는 1,409.3원까지 원 약세가 진행되어, 1,410원에 임박했다.
(참고) 달러·원 환율 차트
정부의 개입보다 세계적인 달러고의 기세가 외환 시장에 크게 작용하고 있기 (위해)때문이다.미국 공화당은 이번 선거로 백악관이나 연방 의회 상원에 이어 하원까지 석권 해 레드·스위프를 달성했다.따라서 트럼프 제 2기 정부가 발족하면, 고율의 관세가 부과되어 인플레 압박이 강해지지 않을 수 없다고 보여지고 있다.이것에 대해 시장에서는 계속해 달러 매수에 배트 하고 있다.
(중략)
동시에, 국내의 달러 수급도 환율의 상승을 하한선을 유지하고 있다.이번 달에 들어와 국내 증권시장에서 외국인은 3일을 제외하고 계속 팔고 있다.이번 달에만 2조 5,000억원(= 약 2,700억엔)을 매입분 초과.
환율이 1400원을 넘으면, 외국인은 국내의 증권시장에 투자하는 것을 부담에 느낀 것이라고 해석된다.외국인이 한국의 주식시장에서 주식을 판원을 달러에 환전하는 움직임이 증가해 수급적으로 환율의 상승을 부추기고 있다.또, 수익율이 높은 미국 증권시장에 투자가가 모여, 원을 달러에 환전하려고 하는 한국인 투자가도 증가했다.
국내 은행이 있는 딜러는 「구선개입을 한지 얼마되지 않아, 금방에 공격적인 실제의 개입보다는, 거래중의 속도 조절을 위한 개입은 할 수 있을 것」이라고 말했다.신욘 증권의 조·영그 연구 위원은 「달러고가 지배적인 상황을 위해서 개입했다고 해도 환율의 하락 효과는 크지 않다」라고 해, 「환율이 1 달러 1,425원을 돌파하면, 1,500원까지 도달할 가능성이 있다」라고 보았다.