중국 경제가 구조적 침체에 빠져 있는 상황으로 정책 담당자가 경기 사이클의 바닥을 잡는 것은 어려운 일이다.관측통은 최근 북경이 어긋나는 정책 시그널이 투자 심리와 세계 수요에 무거운 압력으로서 작용한다고 염려한다.중국 국내의 위기가 대체로 다른 나라에 퍼질 가능성은 한정적이라고 보지만, 중국 부동산 개발업자의 부도는 계속 될 것 같다.부동산 부문에 대한 단계적 조정 과정에서 장기적 유동성 위기에 참는 능력이 없는 기업은 특히 위험하다.

중국 학자 봐를 하면 아시아의 나라는 감기에 걸린다.특히 한국으로서는 중국의 경기 둔화의 염려로부터 시작된 금융 리스크 증대로 상당한 파급효과에 습격당할 가능성이 있다.중국의 어려운 있어 상황은 인민원급락에 명확하게 나타난다.특별한 사정이 없으면 인민원급락은 세계적으로 금융 상황을 악화시켜, 역내의 「리스크 프리미엄」(리스크 자산과 무리스크 자산의 수익율차이)을 높인다.대달러의원 시세는 성장률이 둔화해 시장 리스크가 높아질 때에 하락하거나 했다.중국의 경기가 위축 해 금융 리스크가 높은 만큼 이러한 위험성은 커진다.원·달러 시세가 과거 한국의 소비자 물가에 큰 영향을 미친 점을 고려한다면, 벌써 높은 수준인 한국의 코어 인플레이션(식료품과 에너지를 제 있어 물가 상승률)은 한층 더 길게 비싸게 머물 수도 있다.이것은 세계의 성장 둔화를 마중 한국은행의 정책 대응을 복잡하게 시킨다.

세계적으로 소비자 심리가 낙관적이었던 「좋은 시대」의 사이, 한국 경제는 수출과 높은 기술력으로 강력한 장기 수요에 따르는 이익을 향수했다.한국의 강점이었다.그러나 선택재(필수재의 반대)의 수요가 줄어 드는 「어려운 시대」에는 그 반대의 현상이 일어난다.한국은행은 1012월기부터 기준 금리를 내릴 것으로 예상된다.미 연방 준비제도 이사회(FRB)가 정책 금리를 그대로 둘 가능성이 높은 상황으로, 한미의 금리차가 한층 더 퍼진다고 보여지고원이 내리는 공산이 크다.

한국을 곤란하게 하는 것이 아직 있다.한국은 주요 시장인 미국과 중국의 사이에 낀 불편한 상태다.지금까지는 한국이 쌍방의 수요 조건의 변화를 최대한 활용할 수 있었다.중국은 삼성 전자와 SK하이 닉스가 생산하는 반도체의 최대의 시장이다.이것에 대해 한국의 자동차 메이커는 미국의 인플레 억제 법체제로 미 정부가 주는 거대 보조금을 노리고 있다.한국의 대기업은 북경과 워싱턴 쌍방의 국가 안전 보장과 산업 의제로 중요한 역할을 한다.이 때문에 한국의 산업의 운명은 경기 변동과 관계없이 2개의 강대국의 사이의 지정학적 변화와 긴밀히 락것이라고 예상된다.