추경호경제 부수상겸기획 재정 부장관(전열 오른쪽에서 2명째)이 24일에 국회에서 열린 기획 재정 위원회 종합 국정 감사로 자료를 조사하고 있다.우측은 이 아키라 욘 한국은행 총재.장·진영 기자

레고 랜드발의 자금 시장 혼란 중(안)에서 신용도가 높은 한전채의 발행이 계속 되어, 사채 시장의 자금을블랙 홀과 같이 들이 마시고 있다.하지만역대급의 적자가 누적하고 있는 한국 전력로서는 향후도 추가 채권발행은 피할 수 없는상황이다.이 때문에 다른 기업은 당분간 채권시장에서 자금을 조달하는 것은 곤란하게 된다고 할 전망이 강해지고 있다.

한국 예탁 결제원과 금융 투자 협회에 의하면,금년의 한전채는 24일까지 23조 3500억원 규모로 발행되었다.벌써 작년의 전발행액 10조 3200억원의 2배를 크게 웃돌았다.누적 발행액도 지난 달에는 52조 4000억원이 되어 작년말의 38조 1000억원보다 크게 부풀어 올랐다.

한국 전력이 채권을 발행하는 배경에는대규모 적자가 있다.한국 전력은 에너지 가격 급등과 전력 구입 부담 상승등에 의해 상반기에만 14조 3033억원의 영업손실을 기록했다.과거 최대 수준이었던 작년의 연간 적자 5조 8601억원을 크게 웃돌았다.이것을 묻기 위해서 어쩔수 없이 사채 발행을 늘리고 있다.

하지만정부가 지불을 보증하는 등급설정 AAA의 한전채가 넘쳐 등급설정 AA이하의 일반 사채가 투자가에게 외면해지는 영향도 커지고 있다.최우량·고금리인 한전채이기 때문에 다른 기업은 한층 더 비싼 금리를 제시하지 않으면 안되어 자금 조달이 어려워졌다것이다.

기업의 자금 조달이 막히는 염려는 현실화하고 있다.1월에 8조원을 크게 넘은 전사채발행액은 시장 불안 심리가 커진 이번 달에는 1조원대로 큰폭으로 줄어 들었다.일부 기업은 당초 예정한 공모채 발행 일정을 내년 초에 연기하거나라고도 했다.이것에 대해 한국 전력은 이번 달에만 채권발행에 의해 1조 5900억원을 조달했다.한국은행은 20일에 보고서를 통해 「작년 하반기 이후 한전채발행이 급증해 상대적으로 신용도가 낮은 그 외의 신용 채권 수요를 구축하는 요인으로서 작용했다」라고 분명히 했다.

이 때문에 채권시장 내외에서는 한전채의 발행 속도를 조절해서는 안되는 것인지라고 하는 소리가 나와 있다.금융업계 관계자는 「레고 랜드 문제가 심각화한 것은적자가 심각한 한국 전력이 토해내는 채권을 시장에서 받아 들인 영향도 있다」라고 이야기한다.이것에 대해 한국 전력은 「금융시장에 대한 모니터링을 강화해 유동성 문제가 없게 대처하고 싶다」라는 입장을 분명히 했다.

이지만 관련 업계에 의하면 최소한연말까지 한전채의 추가 발행은 피할 수 없는상황이다.한국 전력은 현재 1개월에 몇차례 채권을 발행하고 있지만이것을 멈춘 순간에 심각한 유동성 문제가 발생한다고 한다.누적한 적자로 사용 가능한 자금이 부족한 만큼 전력 거래 대금 지불이나 인프라 운영등이 연달아 막혀, 부도와 같은 대형의 악재료가 폭발할 수도 있다고 말하는 것이다.

정부와 증권업계에서는 금년 1년에만한국 전력이 30조원을 넘는 적자를 계상하는으로 예상한다.적자의 최대의 원인인가스·원유가격등의 상승은 용이하게 해결할 수 없는 상황이다.현재의 흐름이 계속 되면 금년의 한전채발행액도 누적적자폭과 동수준이 될 수 밖에 없다고 하는 이야기가 나와 있다.당분간한전채가 시중의 자금을 들이 마시는 「블랙 홀 효과」가 계속 되어, 다른 기업의 자금 조달난도 간단하게 해결할 수 없는모습이다.

단지 채권 금리가 계속 오르는 것은 한국 전력이라고 해도 부담이 되는 부분이다.시중금리 인상 중(안)에서 20일에는 5.9%로 신규 채권을 발행했다.연초에만 2%타이중반이었던 것이 어느새 3배 가깝게에 올랐다.자금 확보를 위해서는 어쩔 수 없지만향후 돌려주지 않으면 안 되는 빚이 기하급수적으로 증가하는방법이 없는 구조다.

추경호(츄·골호) 부수상겸기획 재정 부장관은 21일의 국회 기획 재정 위원회 국정 감사로 「(한국 전력의) 사채 발행 한도를 지금보다 높여야만 자금을 융통하면서 경영이 가능해서 늘려 갈예정」이라고 이야기했다.