한국 보험업계에서 계속 되는 이변, ING 생명도 중국이 흡수인가

한겨레 7월31일 (일) 7시 9 분배신

　동양 생명・아리안트 생명에 이어, ING 생명까지가 중국 자본의 수중에 떨어지는 것인가.

　중국계 자본이 글로벌 규모로 보험 회사의 흡수 합병의 대기업으로서 등장하고 있지만, 한국의 생명보험 업계에서도 중국의 진출이 가속하고 있다.ING 생명의 매각본입찰이 다음 달 초에 행해질 예정으로, 중국계 자본 끼리가 경쟁하는 삼파전이 될 가능성이 농후하다.

　25일, 보험업계의 이야기를 종합 하면, 사모펀드의 MBK 파트나즈는 ING 생명의 지분 전량(100%)을 매각하기 위한 예비 실태 조사 수속을 끝내 빠르면 8월 제 1주에도 본입찰을 실시할 계획이다.MBK 파트나즈는 2013년에 1조 8000억원(당시의 레이트로 약 1600억엔)으로 ING 생명의 주식 지분을 전량 매입해 현재는 적정 매각값으로 해서 3～4조원(2800～3700억엔)을 기대하고 있다.ING 생명은 자산 규모가 30조원( 약 2조 8 천억엔) 정도로 한국의 생명보험 회사안으로 5위를 차지한다.

　이번 흡수전에서 최종적으로 싸우는 라이벌은, 홍콩계로 재무적 투자가의 사모펀드의 JD캐피탈과 중국계로 전략적 투자가의 태평 생명과 프슁 그룹 의 3사를 들 수 있다.5월에 마감한 예비 입찰에서는, 상기 3사를 포함 중국의 안보 보험, 평안 보험, 중국 차이나 라이프 등 7～8사가 참가했지만, 나머지는 예비 실태 조사 단계에서 최종 입찰에의 참가를 포기했다고 한다.

　중국계 자본이 ING 생명까지 매수하면, 한국 생명보험 업계의 총자산(745조원)의 10%에 육 박 하는 70조원( 약 6조 5 천억엔)의 자산을 확보하는 와 (와)과가 된다.이에 앞서, 중국의 안보 보험은 자산 규모가 각각 24조원과 16조원의 동양 생명과 아리안트 생명을 작년과 금년 초에 매수했다.생명보험 업계 1～3위의 자산 규모를 자랑하는 삼성 생명(230조원), 한화생명(102조원), 교보생명(88조원)에 이어, 중국계의 영향력이 4위에 위 것이 된다.

　중국계 자본의 약진은 한국 뿐만 아니라 전세계의 보험 시장에서 나타나고 있다.2014년 이후, 중국의 안보 보험은 미국의 피데리티・Guarantee를 시작해 오란 다, 벨기에, 한국등에서 5사의 보험 회사를 흡수해, 프슁 그룹도 미국의 메드우브룩크를 시작해 3사의 보험 회사를 매수했다.

　이러한 흐름은 한국의 보험업계 지도에도 큰 영향을 미친다고 예측되고 있다.보험 연구원의 조・욘홀 연구 위원은「저금리 상황이 계속 되고 있는데다, 신국제 회계기준(IFRS4 2 단계)등의 도입으로, 보험 회사에 대한 자본 확충 요구가 높아지고 있는 만큼, 대응 여력이 부족한 한국의 보험 회사가 한층 더 매물로서 나올 가능성이 고 있어」로 해「중국계의 생명보험 회사는 한국에 비해 기대 수익율이 높은 중국 자산에 전문적으로 투자하는 것에 의해서 차별화된 영업을 할 수 있는」라고 지적했다.실제, 동양생 생명은 중국의 안보 보험에 매수된 이후, 금년 제 1 4분기(1~3달)에는 한국의 저금리 상황에서는 비교적 높은 최저 보증 이율(2.85%)의 저축성 보험 상품의 판매 공세를 걸쳤다.

　다만, 한국의 생명보험 산업이 벌써 저성장 단계에 들어갔다고 하는 평가가 나와 있기 위해, ING 생명의 매각이 용이하게 실현될까는 불투명하다.시장에서는 현재 논의되어 있는 매각 가격(3～4조원)에 대해서「너무 높은」라고 평가되고 있다.금년 4월에 아리안트 생명이 중국의 안보 보험에 불과 35억원(당시의 레이트로 3 억 3천만엔)이라고 하는 충격적인「저가」로 팔렸기 때문에, 본입찰에서는 진통의 가능성을 배제 하기 어렵다.

유・손히 기자 (문의 japan@hani.co.kr )