【사설】한국 신경제 팀, 경기 부양은 정공법으로 가야 한다

경기 지표가 심상하지 않다.통계청에 의하면 지난 달의 광공업 생산은 2.7%감소했다.2008년 12월의 마이너스 10.5%이후 5년 5개월만이 되는 하락폭이다.금년에 들어와 3월을 제외해 마이너스 성장이 계속 되고 있다.설비 투자・건설공사도 마찬가지다.

걱정인 것은 이러한 생산・투자 부진이 일시적인 현상은 아니라고 하는 점이다.경제 성장률은 2010년의 6.5%로 피크가 된 후 3%전후에 크게 침체했다. 소비나 설비・건설투자도 역시 2010년 이후 계속 내려가고 있다.해외의 사정도 밝지 않다.국제통화기금(IMF)과 미 연방 준비제도 이사회(FRB)는 금년 미국의 성장 전망을 연달아 0.7～0.8포인트 인하했다.유럽은 디플레의 공포에 잡혀 있다.이 와중에원 시세는 연일 상승해, 1드 르=1000원 수준까지 위협하고 있다.수출을 기둥으로 하는 한국으로서는 사면초가의 국면이다.

다음 달 스타트하는 최골환(최・골판) 경제 팀의 책임이 무거운 것은 이 때문에다.한층 더 늦어지기 전에 경제의 활로를 찾아내지 않으면 안 된다.곳 가 최골환경제 팀이 사용하는 부양책의 최초의 버튼으로서 총부채 상환 비율(DTI)과 주택 담보 인정 비율(LTV) 완화가 논의되고 있는 것은 불안하다.경기 (을)를 회복 시키려고 한다면 침체한 부동산 시장에 불의 것이 지름길이라고 판단한 것 같다.

그러나 DTI와 LTV는 경기 부양 수단이 아니다.금융 건전성을 지키기 위한 바라스트수다.갑작스러운 상황이니까와 바라스트수에 손을 대는 것은 위험 천만이다.경기 부양이 급해지기 때문이라고 카드 회사의 일방적인 회원 모집을 묵인해 2002년에「카드 대란」를 경험한 전철을 또 밟아서는 안 된다.게다가 실효성도 의문이다.은행이 대출 (을)를 줄이고 집을 살 수 없는 것이 아니기 때문이다.약간도 하면 벌써 폭발 직전인 개인 부채의 폭탄의 신관만 접하게 될 수도 있다.

경기 부양에는 금리 인하나 재정 지출 확대와 같은 정공법을 선택하는 것이 올바를 방향이다.13개월에 걸쳐 금리 그대로 두어를 고집해 온 한국은행도 물가안정이라고 하는 드 그마로부터 빠져 나갈 필요가 있다.벌써 주요국의 중앙은행은 저성장・저물가라고 하는「뉴 노멀」시대에 맞추어 비전통적 정책을 경쟁적으로 개발하고 있다.FRB (은)는 100년의 전통을 깨어「양적 완화」라고 하는 부양책을 3회나 사용했다.유럽 중앙 은행(ECB)은 은행이 중앙은행에 자금을 맡길 때에 이자 대신에 과태금을 과하는「마이너스 금리」를 도입했다.FRB나 ECB가 시장에서 존중되는 것은 이와 같이 국가적 위기에 진지하게 일하는책임감과 실력이 있는유익이다.

중장기적으로 가장 뒤탈 없고 확실한 경기 부양책은 기업이 투자를 늘리도록(듯이) 하는 것이다.그렇게 하려면 투자를 방해하고 있는 규제 폐지가 무엇보다 시급하다.경제 민주화 논의 (으)로부터 1년에 걸쳐 타이밍을 벗어난 후에 규제 개혁에 방향을 정한 박근혜정권의 경제정책이 세워르호침몰 사고 후에 다시 표류하는 것처럼 보이는 것은 걱정이다.국민 의 안전이나 시장의 건전성을 지키기 위한 규제는 강화한 다음 기업을 해외에 내쫓는 규제는 1일도 빨리 없애지 않으면 안 된다.그래서야말로 고용이 증가해 경제가 회복한다.고용이 없는 경기 부양은 모래위의 누각이다.

(중앙 SUNDAY 제 381호)