기를 잃은 구조 조정, 한국 경제의 아킬레스건에

　세계적 금융 위기로부터 5년간 재고해 온 문제 기업의 구조 조정이 한국 경제의 아킬레스건이 되어 있다.

　 금융 당국이 선제적인 기업 구조 조정에 연달아 실패해, 금융시장의 혼란이 퍼지고 있어 정상적인 기업의 자금 조달에까지 지장이 나오는 케이스가 생기고 있기 때문이다.한국 정부 고관은 10월 31일「STX 그룹, 동양 그룹이 파탄한 것 자체를 위기라고는 할 수 없지만, 위기의 징조가 강해지고 있는 것은 확실하다.시장의 신뢰를 이득 기업 구조 조정이 요구되고 있는 상황이다」라고 말했다.

　한국에서 침체 3 업종으로 꼽히는 조선, 해운, 건설업계에서 기업이 상차 있어 그리고 파탄하는 중, 금융 당국에 의한 기업 구조 조정이 늦어 위기가 다른 업종에 비화하는 조짐을 보이고 있다.대기업 산하의 건설회사 C사는, 이번 달 초에 1000억 워 ( 약 93억엔) 규모의 사채 발행을 목표로 했지만 단념했다.동양 그룹의 사채, 상업 어음(CP)이 휴지가 될 우려가 부상한 이후, 「 제2의 동쪽 양이 되는 것은」라고 하는 불안감이 퍼졌기 때문이다.

　시중은행 관계자는「시장이 불안한 상황이 되어, 구조 조정이 필요한 문제 기업과 단기적인 자금부족만 해결할 수 있으면 경영을 존속할 수 있는 기업을 구분해야 한다고 하는 투자 원칙마저 붕괴한」라고 말했다.

　 실제로 등급설정이「트리플 B플러스」이하의 기업에 의한 사채 발행은 급격하게 감소했다.5월 당시는 트리플 B플러스 이하의 등급설정의 사채가 전체의 8.1％을 잡았다 하지만, 10월에는 1％에 머물렀다.금융업계 관계자는「금융 당국이 선수를 쳐 대응해, 문제 기업의 구조 조정을 서두르지 않으면, 알돌을 분별할 수 없다. 미지근한 대응에 머무르고 있기 위해,정상적인 기업까지 위기에 말려 들어가고 있는」라고 지적했다.

　금융 위기 당시 , 문제 기업의 구조 조정에 참가한 현직 관료는「금융 당국이 재건 불가능한 기업을 신속하게 처리하지 않으면『남은 기업은 더 이상 도산하지 않는』라고 하는 시그널을 시장에 출발할 수 없는 」라고 지적했다.

리진 주석(이・진소크) 기자

조선일보／조선일보 일본어판